「IPO」という言葉をご存じでしょうか。これは「Initial Public Offering」の略で、日本語では「新規株式公開」です。今回は、このIPOとはどういうものなのか、どうすれば買えるのかなど、IPOについて紹介します。

■IPOとはどういう意味？

「IPO」は、企業が自社の株を新規に株式市場に上場し、市場で取引できるようにするという意味です。「IPOする」といえば「新規に株を上場して売り出す」という意味になります。「IPO株」「IPO銘柄」といった場合は、新規に売り出される株式・銘柄という意味ですね。

企業は「IPOする」に当たり、証券会社に新規発行株の扱いを委託します。委託を受けた証券会社はその企業の実績、将来性、同業他社や業種の株価などを参考に、株式をいくらで売るかという「公募価格」を決定します。

この価格は「市場に出る前の価格」です。投資家はその価格で株式を購入できるのですが、証券会社に割り当てられた株式の数は決まっているので、購入希望者がそれ以上になったときには抽選が行われます。

その後株式が上場されると、いよいよ一般の投資家がその企業の株式を取引できるようになります。最初に決まる株価を「初値」といいますが、たいていは公募価格よりも初値の方が高くなります。例えば、公募価格が1,000円だった株式が初値では2,000円になったとします。公募価格で入手した株を初値で売却すれば2倍の価格で売れたことになりますね。

「IPO株が利益が出やすい」といわれるのは、公開後に公募価格よりも高い株価を付けることが多いためです。

■IPO株の購入方法とは？

IPO株（新規公開株）を「公募価格」で購入するには、どうしたらいいのでしょうか？ 手順をご紹介します。

●証券会社に口座を開設する

株式を購入するには、証券を取引するための口座が必要です。もちろんIPO株でも同様です。口座を開いたら、その口座に取引のためのお金を振り込んでおかなければいけません。

●需要申告(ブックビルディング)に参加する

IPOをかける企業から委託を受けた証券会社(※1)は、その企業の業績などを査定し、発行する株価の上限と下限を決めます。これを「仮条件」といいます。証券会社は顧客に対して、IPO株についての告知を行い、併せて仮条件も提示します。

投資家は仮条件を見て、いくらで買いたいという希望価格を提示します。この投資家からの需要の申告を精査する作業を「ブックビルディング」といいます。証券会社はブックビルディングを経て公募価格を決めるのです(※2)。

※1……委託された証券会社が複数ある場合は、株式を最も多く割り当てられた証券会社が「主幹事」となり、この役割を担当します。

※2……現在ではブックビルディング方式が主流ですが、新規に株式を公開するに当たっては「入札方式」を取ることもできます。1997年8月までは入札方式しか認められていませんでした。

●当選したら購入できる

証券会社がIPO株の公募価格を決定します。提示した価格が公募価格以上の人がIPO株購入の権利を得ます。権利獲得者の数が証券会社に割り当てられていた株式数を超えてしまった場合には抽選が行われます。この抽選に当選すれば、IPO株を購入できるのです。

■IPO株で利益を出すにはどうすればいいの？

IPO株で利益を出すためには、まず「公募価格でその株を入手すること」ができないといけません。特に人気の銘柄が上場するという際には、まず間違いなく抽選になります。ですので、以下のような工夫が求められます。

●仮条件では高値を付ける

IPO株を公募価格で入手したいという人はたくさんいます。ですから仮条件が提示され、需要申告(希望価格の申告)を行う際には「高値」を付けることが必須です。例えば「2,000-3,000円」といった条件であれば、現在では「3,000円」を付けないとまず入手できないでしょう。

●多くの証券会社に口座を持つ

IPO株は複数の証券会社に割り当てられますので、多くの証券会社に口座があればそれだけ当選するチャンスも増えるということになります。

●当選しやすい証券会社を選ぶ

証券会社によって、IPOの配分方法は異なります。口座の残高等を考慮しない「完全平等抽選」を謳（うた）っている証券会社、抽選に外れた際にポイントが入り、次回以降に有利になる可能性があるような証券会社もありますので、初心者や資金に余裕がない人はそういった証券会社を選ぶというのも一つの手です。

株で利益を出すには「買った値段よりも高い値段で売る」ことです。IPO株の場合には、以下のような点に気を付けてください。

●公募価格で買ってそれより上がったら売る

IPO銘柄は初値で公募価格よりも高値を付けることが多いです。しかし「もっと上がるかも」と欲を出すと失敗する可能性があります。公開された初日に大きく株価が上昇しても、翌日には値を下げるかもしれないのです。確実に利益を取りたいのであれば、公募価格よりも上がったらそこで売却することです。

●確実にもうかるIPO株はない

IT等、特定分野の企業が強いといったセオリーは残念ながらありません。また、公募価格より高値が付く可能性が高くても、その後も上がり続けるという保証はありません。時間が経過すれば公募価格より下がることだってあり得ます。

IPOとは何かについて解説しました。株式投資にはいろいろな考え方がありますが、IPO株でもうけるということに特化するのであれば「公募価格で買って、上がったら売る」のが手堅いでしょう。

（藤野晶＠ｄｃｐ）