サイブリッジ合同会社は株式会社光陽社（東証二部 証券コード：7946）に対する株式会社KKのTOB価格935円の見直しを要請します

　サイブリッジ合同会社（代表：水口翼）は、株式会社光陽社（代表取締役社長：犬養岬太、証券コード：7946 東証二部）の発行済株式72,100株（持ち株比率：5.15％）を保有する大株主です。当社は2021年3月8日に開示された株式会社KK（以下「KK社」）による光陽社へのいわゆるマネジメント・バイアウト（MBO）の一環として行われる株式公開買付（TOB）の買付価格935円について1,294円への価格見直しを要請します。

　サイブリッジ合同会社（以下「当社」）は、株式会社光陽社（代表取締役社長：犬養岬太、証券コード：7946 東証二部、以下「光陽社」）の発行済株式72,100株（持ち株比率：5.15％）を共同保有者である水口翼と共に保有する大株主です。当社は2021年3月8日に開示された株式会社KK（以下「KK社」）による光陽社へのいわゆるマネジメント・バイアウト（MBO）の一環として行われる株式公開買付（以下「本件TOB」）の買付価格についてその見直しを要請します。

本件TOBの実施判断には敬意を表します

　当社は、コロナによる厳しい経営環境下、東京証券取引所による市場再編も見据えた中で、MBOの一環として本件TOBを実施することとした、KK社および光陽社経営陣の判断そのものには敬意を表します。
　しかし、本件TOBにおいて、KK社が採用した公開買付価格（一株あたり金935円）は、光陽社の一般株主に対して十分に配慮された価格とはいえないものと当社では考えます。そのため、KK社に対し下記の通り公開買付価格の見直しを要請します。

株価算定の公平性について

　経済産業省の「公正なＭ＆Ａの在り方に関する指針」にあるとおり、MBO による株式会社の買収においては、企業価値の向上と公正な取引条件、すなわち企業価値の増加分が一般株主に公正に分配されるような取引条件の実現を担保するために、特段の実務上の対応が講じられるべきであります。
　しかしながら、KK社および対象会社は、株式会社キャピタル・ストラテジー・コンサルティング（以下「キャピタル・ストラテジー・コンサルティング」といいます。